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2020年3月11日基金從業考試真題解讀(四)

2020-3-11 16:08| 發布者: admin| 查看數: 637| 評論數: 0

摘要: 股權投資基金的運作流程 : 這一部分是股權投資基金實際的運作流程,貼近實踐,涉及估值等計算,有一定難度。 考生需要掌握股權投資基金“募”“投”“管”“退”過程中涉及的知識,包括基金組織形式 選擇、合格投資 ...

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股權投資基金的運作流程 :

這一部分是股權投資基金實際的運作流程,貼近實踐,涉及估值等計算,有一定難度。 考生需要掌握股權投資基金”“”“”“退過程中涉及的知識,包括基金組織形式 選擇、合格投資者制度、盡職調查、投資后管理以及股權投資基金退出方式等知識點。

 

【經典真題】某股權投資基金擬投資

A 公司 15 億元,截至投資交割時,A 公司的凈利 潤為 5 億元,所得稅稅率為 25%,每年的利息為 5 000 萬元,每年的折 1 日為 4 000 萬元, 待攤銷費用為3 000萬元。若按照息稅折舊攤銷前利潤的5倍進行估值,A公司估值為( ) 億元。

 A.36.25  B.38.25  C.39.35  D.37.25

【答案】C

解析:企業價值=息稅折舊攤銷前利潤×EV/EBITDA 倍數)=(息稅前利 潤+折舊+攤銷)×EV/EBITDA 倍數)=(凈利潤+所得稅+利息+折舊+攤銷)×(EVIEBITDA 倍數),所得稅=5÷1-25%×25% ? 1.67(億元),即企業價值=5+1.67+0.5+0.4+0.3 ×5=39.35(億元)。故本題選 C

 

【經典真題】為被投資企業提供增值服務通常屬于股權投資基金運作的( )階段。

A. 募集與設立 B.項目退出 C.投資 D.投資后管理

【答案】D

解析:投資后管理的主要內容可以分為兩類:第一類為投資機構對被投資 企業進行的項目跟蹤與監控活動;第二類為投資機構為被投資企業提供的增值服務。故本題 選 D

 

【經典真題】下列關于協議轉讓退出的表述,錯誤的是( )。

 A.收益相對于上市轉讓更低

 B.退出效率相對于上市轉讓更高

 C.門檻相對于上市轉讓更高

 D.費用成本相對于上市轉讓更低

【答案】C

解析:上市轉讓退出的收益一般要比協議轉讓退出的收益高,A 項正確。 上市轉讓退出從券商進場確定股改基準日算起,完成首次公開發行股票并上市(簡稱首發上 市)一般需要 2 年甚至更長時間,上市成功后一般還有相當期限的限售期,實現最終退出耗 時較長,B 項正確。上市轉讓退出需要在財務狀況、組織運營、注冊資本等方面滿足一定的 條件,而協議轉讓退出的門檻較低,只需轉讓雙方達成轉讓意向即可,C 項錯誤。協議轉讓 退出,收購方和被收購方談定交易價格和條件后,就可以進行交割,并且交易后不存在限售 期的問題,上市轉讓退出需要支付給承銷商及其他市揚服務機構相對較高的費用;協議轉讓 退出不需要支付高額的保薦、承銷等費用,只需并購方和被并購方雙方達成協議,協議轉讓 即可完成。D 項正確。故本題選 C

 

股權投資基金規范 :

這一部分主要從股權投資基金規范、政府監管機構和行業自律三方面闡述股權投資基金 的規范制度。考生需要掌握股權投資基金內部控制、政府對股權投資基金的行政監管制度和 中國證券投資基金業協會的自律監管規則等知識,需要記憶的內容較多。

 

【經典真題】對股權投資基金管理人內部控制的作用理解正確的是( )。.促使管理人自覺形成守法經營、規范運作的經營思想和理念.完全消除經營風險,提高經營管理效益 13 Ⅲ.保障股權投資基金財產的安全、完整.確保基金投資者的財務和其他信息真實、準確、完整、及時

A. Ⅲ BⅢ CⅣ D

答案】B

解析:管理人內部控制的作用主要包括:保證管理人經營運作嚴格遵守 國家有關法律法規和行業監管規則,自覺形成守法經營、規范運作的經營思想和經營理念;管理經營風險,提高經營管理效益,確保經營業務的穩健運行,實現持續、穩定、健康發 展;保障股權投資基金財產的安全、完整;確保基金和基金管理人的財務和其他信息真 實、準確、完整、及時。項錯誤,故本題選 B

 

【經典真題】中國證監會及其派出機構對有關股權投資基金當事人的違法違規行為進行 處理。下列不屬于行政處罰措施的是( )。

A. 沒收違法所得 B.罰款 C.出具警示函 D.警告

【答案】C

解析:股權投資基金管理人、托管人、銷售機構和其他相關服務機構及其 從業人員違反法律、行政法規時,中國證監會可以依法進行行政處罰,處罰的種類包括警告、 罰款、沒收違法所得和沒收非法財物、暫停或者撤銷基金從業資格等。故本題選 C

【經典真題】股權投資基金信息披露的禁止性行為包括( )。.公開披露或變相公開披露.虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏.對投資業績進行預測.披露基金財務數據

AⅣ BⅡ CⅢ D

【答案】C

。解析:信息披露的禁止性行為主要包括:公開披露或者變相公開披露;虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏;對投資業績進行預測;違規承諾收益或者承擔 損失;詆毀其他基金管理人、基金托管人或者基金銷售機構;登載任何自然人、法人或 者其他組織的祝賀性、恭維性或推薦性文字;采用不具有可比性、公平性、準確性、權威 性的數據來源和方法進行業績比較,任意使用業績最佳”“規模最大等相關措辭;法 律、行政法規、中國證監會和基金業協會禁止的其他行為。故本題選 C


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