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2020年02月15日中級財務管理2019試題(第 1 套 - 計算)

2020-2-15 18:03| 發布者: 本站編輯| 查看數: 673| 評論數: 0

摘要:
■ 計算題

1. ABC公司擬從20×1年至20×5年之間的五年內,每年等額存入某金融機構若干元本金,以便在20×6年至20×9年之間的四年內每年年末從該

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■ 計算題

1. ABC公司擬從20×1年至20×5年之間的五年內,每年等額存入某金融機構若干元本金,以便在20×6年至20×9年之間的四年內每年年末從該金融機構等額獲取50000元本利和。假定存款年利息率(復利)不變,為5%。已知:(P/A,5%,4)=3.5460,(F/A,5%,5)=5.5256。
要求:
(1)ABC公司在20×6年至20×9年四年間從該金融機構獲取的所有本利和相當于20×6年年初的價值合計。
(2)如果ABC公司在20×1年至20×5年五年內于每年年末存款,每年年末應存入多少本金。
(3)如果ABC公司在20×1年至20×5年五年內于每年年初存款,每年年初應存入多少本金。
【答案】(1)ABC公司在20×6年至20×9年四年間從該金融機構獲取的所有本利和相當于20×6年年初的價值合計:
50000×(P/A,5%,4)=50000×3.5460=177300(元)
(2)如果ABC公司在20×1年至20×5年五年內于每年年末存款,每年年末應存入的本金為A.則有:
A×(F/A,5%,5)=177300,解之得:A=177300/5.5256=32087.0l(元)
(3)如果ABC公司在20×1年至20×5年五年內于每年年初存款,每年年初應存的本金為A。則有:
A×(F/A,5%,5)×(1+5%)=177300
解之得:A=177300/[5.5256×(1+5%)]=30559.06(元)

2. 乙公司是一家制造業上市公司,正在編制2019年第一、第二季度現金預算,該公司年初現金余額為103萬元。其他有關資料如下:
(1)預計第一季度銷量50萬件,單位售價90元;第二季度銷量60萬件,單位售價85元;第三季度銷量70萬件,單位售價80元,每季度銷售收入70%當季收現,30%下季收現,2019年初應收賬款余額110萬元,第一季度收回。
(2)2019年初產成品存貨5萬件,每季末產成品存貨為下季銷量的20%。
(3)單位產品材料消耗量10千克,單價5元/千克,當季所購材料當季全部耗用,季初季末無材料存貨,每季度材料采購貨款50%當季付現,50%下季付現。2019年初應付賬款余額800萬元,第一季度償付。
(4)單位產品人工工時2小時,人工成本8元/小時;制造費用按人工工時分配,分配率6元/小時。銷售和管理費用第一季度為150萬元,第二季度為20萬元。假設人工成本、制造費用、銷售和管理費用全部當季付現。全年所得稅費用120萬元,每季度預繳30萬元。
(5)公司計劃在第一季度安裝一條生產線,支付設備購置價款492.88萬元。
(6)每季末現金余額不能低于100萬元。低于100萬元時,向銀行借入短期借款,借款金額為5萬元的整數倍。借款季初取得,每季末支付當季利息,季度利率2%。高于100萬元時,高出部分按10萬元的整數倍償還借款,季末償還。
第一、二季度無其他融資和投資計劃。
要求:根據上述資料,編制公司2019年第一、二季度現金預算。
【答案】

(1)第一季度銷售收入=50×90=4500(萬元)
第二季度銷售收入=60×85=5100(萬元)
第一季度產品產量=50+60×20%-5=57(萬件)
第一季度材料采購金額=57×10×5=2850(萬元)
第二季度產品產量=60+70×20%-60×20%=62(萬件)
第二季度材料采購金額=62×10×5=3100(萬元)
(2)設第一季度短期借款X:
-1130.88+X—X×2%≥100,解得:X≥1256,借款金額為5萬元的整數倍,所以借款1260萬元。
設第二季度歸還短期借款Y:262.92一Y-25.2≥100,解得:Y≤137.72,高出部分按10萬元的整數倍償還借款,所以歸還短期借款130萬元。

3. 王女士打算投資A公司股票,該股票目前價格為8元/股,預期該公司未來2年股利為零成長,每股股利1元。預計從第三年起轉為正常增長,增長率為5%。目前無風險收益率5%,市場組合的收益率15%,A公司股票的β系數為1.3。已知:(P/A,18%,2)=1.5656,(P/F,18%,2)=0.7182。
要求:
(1)計算A公司股票目前的價值;
(2)判斷A公司股票目前是否值得投資。

【答案】(1)A股票投資者要求的必要報酬率=5%+1.3×(15%-5%)=18%
前2年的股利現值之和=1×(P/A,18%,2)=1×1.5656=1.5656(元)
第三年以后各年股利的現值=1×(1+5%)/(18%-5%)×(P/F,18%,2)=5.80
A公司股票目前的價值=1.5656+5.80=7.37(元)
(2)由于目前A公司股票的價格(8元)高于其價值(7.37元),因此,A股票不值得投資。

4. 東方公司是一家大型集團公司,下設三個投資中心,有關資料如下:

要求:
(1)計算該集團公司和各投資中心的投資報酬率,并據此評價各投資中心的業績。
(2)計算各投資中心的剩余收益,并據此評價各投資中心的業績。
(3)站在公司整體角度評價各投資中心的業績。
【答案】(1)投資報酬率:
①集團公司投資報酬率
②A投資中心的投資報酬率
③B投資中心的投資報酬率
④c投資中心的投資報酬率
⑤評介:c投資中心業績最優,B投資中心業績最差。
(2)剩余收益:
①A投資中心的剩余收益=10400-94500×10%=950(萬元)
②B投資中心的剩余收益=15800-14500×10%=1300(萬元)
③c投資中心的剩余收益=8450-75500×10%=900(萬元)
④評價:B投資中心業績最優,c投資中心業績最差。
(3)投資報酬率指標追求局部利益最大化而損害整體利益最大化目標,所以站在公司整體角度評價,應該以剩余收益指標的高低來評價,即:8投資中心業績最優,A投資中心次之,C投資中心最差。

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